Dokapitalizacija Zabe isplativa dioničarima

Dionica Zagrebačke banke rapidno je skočila nakon objave vijesti o dokapitalizaciji. No, to uopće ne bi čudilo da je posrijedi tvrtka čije su dionice u slobodnoj trgovini, za razliku od Zabinih čiji je udio u “free floatu” zanemariv. Na uređenim, razvijenim tržištima takva bi pojava bila nemoguća, no obradovala je male dioničare kojima još povoljnijom čini odluku o sudjelovanju u dokapitalizaciji.

Postotak dionica Zabe u “free floatu” je malen, ali donosi jednu od triju najvećih tržišnih kapitalizacija. I nakon što se izuzme deset najvećih dioničara, njihova slobodna trgovina doseže iznos od 900 do milijardu kuna godišnje, pa to ispada likvidna dionica - komentira Ivan Soldo, analitičar u Fima FAS-u.

Kaže kako se dokapitalizacija malim dioničarima isplatila već u rastu cijene dionice nakon objave o dokapitalizaciji, s obzirom na to da dionice koje su ponuđene po cijeni od 7400 kuna na tržištu mogu prodati po 11.000 kuna. Analitičari RBA Denis Dolinar i Lidija Brkanić kažu da se teško može pronaći objašnjenje znatnom rastu cijene dionice Zabe.

Prema njima, on je rezultat većeg broja okolnosti na tržištu. Osim dokapitalizacije privatnom ponudom po cijeni nižoj od tržišne, ističu da upravo vrlo nizak “free float” izdavatelja pogoduje lakšem rastu cijena dionica. Utjecaj na 30-postotni rast cijene dionice imao je i financijski rezultat banke ostvaren u 2006. godini, ali i ukupan rast i pozitivno ozračje na domaćem dioničkom tržištu.

- S obzirom na to da će se dokapitalizacija Zabe provesti po nižoj cijeni od sadašnje tržišne, postoji velik interes malih dioničara, budući da su njihova očekivanja ponajviše okrenuta ostvarivanju kapitalne dobiti, odnosno prodaji tih dionica po trenutačnim ili višim tržišnim cijenama u budućnosti - zaključili su stručnjaci.