Stabilnost kamatnih stopa uz oprez

Kamatne stope na novčanom tržištu zadržale su stabilnost, ali nema uobičajena pada do razine obratne repo-stope zbog suzdržanosti sudionika na tržištu novca.

Naime, pred nama je završna operacija u preuzimanju Plive koja u vrlo kratkom roku može donijeti određene pritiske kroz kunsku potražnju iako u cijelom postupku sudjeluje i središnja banka kako bi se izbjegle suvišne volatilnosti na financijskom tržištu.  Stoga se kratkoročne kamatne stope usprkos vrlo dobroj likvidnosti sustava zadržavaju blizu  4 % kod najkraćih rokova dospijeća, a stabilnije dugoročnije kamatne stope (od jedan do dvanaest mjeseci) na razinama su od 4,4 do 5,0 %. Dokaz su trenutačnoj dobroj likvidnosti i prošlotjedna repo obratna aukcija i aukcija trezorskih zapisa Ministarstva financija.

Na prošlotjednoj obratnoj repo-aukciji plasman dodatne likvidnosti  smanjen je gotovo milijardu kuna s obzirom na najavu viškova likvidnosti koji bi mogli biti stvoreni u   preuzimanju Plive. Na aukciji trezorskih zapisa uspješno je ostvaren planirani iznos plasmana zapisa.

Na aukciji je prošli tjedan planiran upis 500 milijuna kuna zapisa, koji je ostvaren uza znatnu ponudu investitora, ali je Ministarstvo financija ostvarilo dovoljan plasman bez promjene prinosa.
Ukupni je upis stoga malo smanjen, dodatnih 43,5 milijuna kuna nominalno, pa je ukupni ovogodišnji neto- upis dosegnuo 162,3 milijuna kuna, uz veći realni upis zbog nižih prinosa.
Povoljna situacija u javnim financijama omogućila je manje zaduživanje preko trezorskih zapisa od plana za ovu godinu.