Ulagač mora znati kako, kada i u koju svrhu će ulagati na burzi

Akademija Zagrebačke burze počela je ovaj tjedan s radom, a prvo predavanje održao je Javier Amo, ravnatelj magistarskog studija o burzama i financijskim tržištima na Instituto de Estudios Bursátiles iz Madrida.

Burzovna aktivnost

Uz globalnu situaciju na tržištu i stanje pojedine kompanije, važan čimbenik za ulagače je i likvidnost pojedinog vrijednosnog papira, odnosno sposobnost zamjene neke imovine za novac bez značajnijeg novčanog gubitka, te euforija, strah ili neizvjesnost. Psihološki čimbenik je često važan, jer se ponekad imovina zbog panike ili euforije precjenjuje ili podcjenjuje. To se svojedobno događalo i na domaćem tržištu. Zbog euforije, brojni ulagači opredijelili su se za dioničko tržište, no zbog krize pobjegli su u sigurnije vrste ulaganja. Mnogi koji ne razumiju da je tržište cikličko i da je ulaganje u dionice dugoročno, zbog panike na tržištu prodali su dionice po niskoj cijeni, da ostvare barem dio povrata od uloženog. No da su čekali, pravila tržišta to pokazuju, ono bi opet poraslo.

Iako se potiče tvrtke da prikupljaju novac na burzi, umjesto u bankama, trenutačno je i ta euforija oslabjela.

Inače, tvrtke za poboljšanje poslovanja, pa time i jačanja konkurentnosti, mogu obaviti dokapitalizaciju izdavanjem novih dionica ili povećanjem nominalne vrijednosti postojećih dionica. Time nastaje i pravo na upis dionica.

Sigurnija ulaganja

Tvrtke mogu i smanjiti temeljni kapital, otkupom postojećih dionica ili smanjenjem njihove nominalne vrijednosti. A u slučaju da kapital poduzeća prelazi njegove potrebe ili radi apsorpcije gubitaka. Tvrtke mogu ići i u IPO, obaviti podjelu dionica, spajati ili odvajati tvrtke unutar društva. Osim brokera koji posreduju u transakciji između kupca i prodavatelja, na tržištu postoje i specijalisti, odnosno tzv. market makeri, koji održavaju čvrstu razinu kupovnih i prodajnih cijena te količina prema kojima su spremni kupovati odnosno prodavati neki vrijednosni papir. Oni osiguravaju likvidnost i razvoj tržišta.

Prvi market makeri na domaćem tržištu djeluju tek odnedavno. A dugo najavljivano tržište izvedenica kod nas još nije zaživjelo. Riječ je o financijskim instrumentima čija vrijednost ovisi o vrijednosti temeljne imovine, kao što je, primjerice, indeks roba, dionica, obveznica...

Ako ulagač želi kupiti ili prodati vrijednosni papir, učinit će to preko brokera, odnosno ovlaštenog agenta koji posreduje u transakciji između kupca i prodavatelja. Broker ne zauzima poziciju u imovini kojom trguje, za razliku od brokera/dealera koji može trgovati i za vlastiti račun. Prije ulaganja svaki ulagatelj mora znati što ulaganjem želi postići, dugoročne rezultate ili dnevne, želi li ulagati radi zaštite, tzv. hedging, zbog smanjenja rizika radi lošeg kretanja cijene vrijednosnog papira ili pak u špekulativne svrhe. Kupac i broker naloge stavljaju na burzu, a potom se kod nas šalje u SKDD. Namira se odvija u središnjem depozitariju (SDVP) vrijednosnih papira. Kupac isplaćuje novčana sredstva, a prodavatelj isporučuje vrijednosne papire, ako je riječ o kupnji vrijednosnog papira.