TRŽIŠTE OBVEZNICA

Uspjeli zaokret Time Warnera

07.11.2006.
u 14:20
Pogledaj originalni članak

Nastojeći procijeniti reakciju američkih dioničkih indeksa na ovotjedne parlamentarne izbore, analitičari se okreću povijesnim trendovima. Naime, od 1950. godine naovamo parlamentarni su izbori znatno manje škodili kretanju indeksa za razliku od predsjedničkih. Stoga, ako se promatra razdoblje od tjedan dana prije i tjedan dana nakon izbora, povrat Dow Jones indeksa u slučaju parlamentarnih izbora iznosio je 2,6 posto, a u slučaju predsjedničkih 1,0 posto.

Na horizontu godinu dana nakon parlamentarnih izbora prosječni povrat indeksa je 16,5 posto, te samo 3,6 posto nakon predsjedničkih. Pobjeda demokrata u Kongresu mogla bi pak imati negativan utjecaj na dionice, s obzirom na najavljeni opoziv Bushove odluke o smanjenju porezne stope na kapitalnu dobit te dividende.

Tijekom proteklog tjedna najviše je pozornosti privlačila objava pozitivne revizije broja novozaposlenih u SAD-u u kolovozu i rujnu za 139 tisuća poslova. Kao ključne pozitivne momente u rezultatima poslovanja medijske grupe Time Warnera u trećem tromjesečju 2006. analitičari ističu zaokret u strategiji AOL-ove internetske divizije te rast pretplatnika na kabelsku televiziju zaslugom ovogodišnje akvizicije drugoga najvećeg kabelskog operatera u SAD-u, Adelphi Communications za 17 milijardi dolara.

Lansiravši novu besplatnu uslugu pristupa elektroničkoj pošti sredinom trećega kvartala, AOL je očekivano izgubio 2,5 milijuna pretplatnika, no istodobno je otvorio 3 milijuna novih besplatnih e-mail računa. Zahvaljujući 177 milijuna nižim marketinškim troškovima u kombinaciji sa 46 posto višim prihodima od on-line oglašavanja, AOL bilježi 21-postotni rast dobiti prije kamata, poreza i amortizacije.

Dok kabelska divizija bilježi 44,2-postotni rast prihoda na temelju 3,2 milijuna novih Adelphijevih pretplatnika, prihodi filmske divizije pali su 9,8 posto jer su lanjski prihodi od hitova "Charlie i tvornica čokolade" te "Batman: početak" premašili prihode ovogodišnjeg hita "Povratak Supermana".

Na temelju očekivanoga terminalnog rasta tvrtke od 3,0 posto te prosječnoga ponderiranog troška kapitala od 8,1 posto, analitičari su podigli ciljanu cijenu dionice na 23 dolara s trenutačnih 20-ak dolara po dionici.

Pogledajte na vecernji.hr