Franak pojeftinio, ali kamate ostaju visoke

Švicarska središnja banka spustila je kamatne stope na švicarski franak na samo 0,25, što je uz druge poteze koje je povukla oslabilo tu valutu od 3 do 4 posto prema dolaru, euru, pa i kuni.

CHF više ne jača
Osim Švicarske, koja tako sprečava dublji pad vlastite ekonomije, odahnuli su i dužnici iz istočnoeuropskih zemalja koji su se proteklih godina masovno zaduživali u švicarskim francima. Rate kredita u CHF-u lani su vrtoglavo rasle jer je franak jačao, no istodobno su banke dizale i kamate koje su se približile eurskim kreditima.

Neki su se dužnici žalili i na trećinu veće rate nego što su ih imali kad su uzimali kredite prije dvije do tri godine.

Hoće li, nakon posljednjeg spuštanja kamatnih stopa, krediti u švicarcima pojeftiniti?

– Neće – odgovor je vodećih komercijalnih banaka.

– Snižavanje kamatne stope Švicarske središnje banke ne znači automatsko smanjivanje kamata u Hrvatskoj, i to zato što smanjivanje kamatnih stopa središnjih banaka nije jedino mjerilo za spuštanje kamate. Uz njih uzimaju se u obzir još i trošak likvidnosti te premija za rizik zemlje – objašnjavaju iz Splitske banke, koja u svom kreditnom portfelju stanovništvu ima 16 posto švicaraca, ali i Erste banke, gdje su švicarci 18 posto portfelja.

Oba su spomenuta troška, kažu, u porastu te stoga smanjenje kamata nije realno. PBZ kaže da su još prije godinu dana prestali odobravati kredite u CHF-u, koji sudjeluju u porftelju banke sa 10 posto, a više od godinu dana nisu dirali ni kamate. Malo niže rate kredita zasad mogu biti samo posljedica pada tečaja, ako i taj pad ne poništi najavljeno povećanje kamata od 1. travnja u pojedinim bankama. Očekuje se da će franak do kraja godine zadržati postojeći odnos prema euru.

Inače, analitičari sa zanimanjem iščekuju buduće poteze monetarnih vlasti jer je, kaže Ana Lokin, analitičarka PBZ-a, potez Švicarske središnje banke, kojim je zaustavljeno jačanje CHF-a, presedan te je unio velik nemir na tržište.

Val deprecijacija
Ana Lokin kaže da se sada postavlja pitanje hoće li Švicarska središnja banka pokrenuti val deprecijacija? Švicarski je franak sa 12. na 13. ožujka oslabio nevjerojatnih 3,6 % prema euru te 2,5 % prema dolaru. Kako se i Japan suočava s gotovo jednakim rizikom deflacije i nepovoljnim trendom jačanja domaće valute kao Švicarska, sve su oči uprte u Japansku središnju banku u iščekivanju hoće li i ona donijeti takvu odluku, koju bi nakon toga mogle slijediti brojne izvozno orijentirane ekonomije. Englezi su prvi oslabili funtu.