Burza ukinula naknade ETF-ovima, pogoduje li ICAPU-u odakle joj je predsjednik NO-a?

Ne mogu dovoljno naglasiti važnost ovog proizvoda. Smatramo da će ovo uvrštenje doprinijeti tome da se investitori lakše orijentiraju na ulaganje u regiji, što dosad nije bio slučaj, naročito ne u retailu – ustvrdila je na svečanom obilježavanju izlistavanja na burzi InterCapitalova novčanog fonda predsjednica uprave Zagrebačke burze Ivana Gažić te potvrdila da je Burza do kraja godine ukinula naknade za trgovanje svim ETF-ovima. Takav tretman ETF-ova (exchange-traded fund) baš od dana početka trgovanja InterCapitalovim novčanim fondom, izlistanim pod oznakom UCITS ETF 7CASH, o kojemu su za Večernji list ekskluzivno govorili predsjednik uprave ICAM-a Ivan Kurtović i upravitelj fonda Niko Maričić, otvara pitanje sukoba interesa i pogodovanja jednom investitoru. InterCapital je, naime, suvlasnik Zagrebačke burze s udjelom od 8,62 posto prema podacima iz rujna 2023., četvrtim najvećim u strukturi vlasništva ZSE. Usto, predsjednik Nadzornog odbora burze Matko Marović dolazi upravo iz InterCapitala.

Na novinarski upit o tome, uz napomenu kako takvih ukidanja nije bilo kako bi se, promicalo, primjerice, ulaganje u narodne obveznice, šefica burze Ivana Gažić odvraća:- Naša poslovna politika promiče tržište kapitala i nove proizvode koji bi se trebali bolje promicati. Kao privatno društvo imamo pravo na svoju poslovnu politiku prema kojoj možemo donositi odluke onako kako smatramo da trebamo. Ne mislimo da pogodujemo bilo kome, a posebno ne InterCapitalu. Dioničari su nam i druga društva.

Bit će zanimljivo vidjeti kako će na ovo reagirati ti drugi dioničari, među kojima su, uz brojne banke, i EBRD i Fina. S obzirom da je na predstavljanju izlistavanja ETF-a bio i predstavnik regulatora, zamjenik predsjednika Upravnog vijeća Hanfe Tomislav Ridzak, pitali smo ga kako supervizija gleda na to.

Mi sve što radimo kao nadzor, radimo po zakonu o upravnom postupku i na osnovi njega izrađujemo prijedlog zapisnika na osnovu kojeg izdajemo rješenje. Apriori nemam nikakvo mišljenje o tome – neodređeno je rekao.

VEZANI ČLANCI

Ridzak je u predstavljanju ukazao na činjenicu da ovaj proizvod nema garancije glavnice te je potrebno da svaki investitor dobro pročita prospekt i pravila fonda i tako sam sebe osigura.

Informacija o ukidanju naknade iznenadila je, tim više što je prošli petak, na okruglom stolu o štednji i ulaganjima u HGK, Tomislav Gržan, član uprave Zagrebačke burze, istaknuo da burza nema namjeru ni smanjivati ni povećavati svoje naknade za trgovanje. O ukidanju, pa ni privremenom za poticanje inicijalnog ulaganja, nije bilo ni spomena. No indikativno je da je u pozivu na svečano obilježavanje izlistavanja koji je stigao prošli tjedan InterCapital najavio UCITS ETF 7CASH kao prvi money market u Hrvatskoj, s najnižim naknadama u odnosu na usporedive investicije.

Na pitanje kako se burza tako lako odriče ovog prihoda, čelnica burze ustvrdila je kako naknada na trgovinu ne utječe na promet „na način na koji ste mislili“.

Važno nam je imati aktivnu trgovinu malih investitora, to jamči fer cijene… - napomenula je u uvodnom obraćanju Ivana Gažić, pozdravljajući izdanje.

U predstavljanju usporedbe s ostalim konkurentskim proizvodima Maričić je istaknuo da je većina novčanih fondova nestala 2017. kad je uvedena nova regulativa koju nisu mogli zadovoljiti, a da isporuče pozitivan prinos. No sada, dok traje najbrži ciklus dizanja kamata u povijesti eurozone, idealno je vrijeme za povrat novčanih fondova. U SAD-u traje pravi bum: rast im u zadnje tri godine iznosi 1,25 bilijuna dolara. Govoreći o konkurentnosti, istaknuo je da se i SKDD odrekao naknade na sve ETF-ove kojima se trguje do kraja godine te pokazao grafikon s usporednim prinosima na depozite i narodne obveznice te InterCapitalovu procjenu budućeg prinosa trezorskog zapisa RH namijenjenog građanima. Njega je ICAP pozicionirao na 3,2 posto, iako se još ne zna kakva će biti ponuda Ministarstva financija. Usto, ukazao je i na poticajan porezni tretman: iako su novčani fondovi kratkoročni vrijednosni papir, ako se investitori odluče premjestiti portfelj u neki rizičniji vrijednosni papir iz njihove ponude i ostati u njemu duže od dvije godine, oslobođeni su plaćanja poreza.

Na pitanje jesu li požurili s ovim plasmanom kako bi pretekli upravo konkurentsko državno izdanje trezorca, Kurtović je istaknuo kako su ovo izdanje pripremali skoro devet mjeseci te su ga pokrenuli čim im je došlo odobrenje regulatora. A regulator je istodobno odobrio dva novčana fonda.

Kao što smo najavili u prethodnom tekstu u kojem smo prvi donijeli detalje o ICAP-ovu novčanom fondu, očekivani neto prinos iznosi 3,65 posto godišnje, redovna upravljačka naknada ICAP-a je 0,15 posto, no ni oni je neće naplaćivati do kraja godine. Ovo je prvi je takav fond u Hrvatskoj i drugi u Europi.