Cijena Nexeove obveznice pada, nema upita za kupnju

Nakon Ingre, u posljednje vrijeme sve češća tema razgovora među ulagačima na burzi je Nexe grupa, a investitori u njezinu obveznicu već se psihološki pripremaju da će u zamjenu za obveznice dobiti dionice Našicecementa kojom Nexe jamči u slučaju nemogućnosti isplate duga. Iako je dospjeće obveznice tek krajem sljedeće godine, ipak loši poslovni rezultati a niti veće najave novih poslova ne daju preveliku nadu.

Loše za fondove 

Tome u prilog govori posljednji podatak da ne postoji upit za kupnju te obveznice, ali da za prodaju 500.000 kuna obveznice po 77 posto njezine vrijednosti. Što upućuje na to da će cijena i dalje padati. Ako bi se ulagači u njezinu obveznicu isplatili kroz dionice, ponovila bi se situacija kao u slučaju Ingre. Ipak, s razlikom, jer Ingra je trebala sazvati Skupštinu da se takvo što odobri, a Nexe je u samom prospektu najavio takav postupak. Tom dionicom se ne trguje, pa je u prospektu dan iznos koji bi se isplatio, no što sigurno ulagače ne može zadovoljiti. Primjerice zato jer se u obveznice uložilo zbog kupona.

A najveći problem nastat će obvezničkim fondovima, jer oni toliko dionica ne mogu imati u portfelju, što znači da bi ih trebali prodati, a tako i izgubiti na vrijednosti. Iako, ti fondovi gubitak osjećaju već i sada. Mnogi ulagači već su naime izašli iz fondova koji drže obveznicu Nexe. Ali ove godine nije se dobrim pokazalo niti upravljanje obvezničkih fondova, jer su imali velik broj promašenih ulaganja koji su im donijela gubitke, a što se moglo izbjeći uzme li se u obzir da je indeks obvezničkih fondova Crobis Tr ove godine rastao. Indeks je pratio samo OTP obveznički fond. Neki od obvezničkih fondova također već godinu dana prekoračuju limit izloženosti od 10 posto ulaganja.

U slučaju Nexe nije lakše niti mirovinskim fondovima, ali s obzirom na veću deverzifikaciju, njima se obveznica Nexea gubi u masi, a neki su već raspustili portfelj do dospijeća. Što je moguće vezano s ciljem dizanja cijene udjela. Ali niti njima dobivanje dionica nije sretno rješenje.

Refinanciranje

Izdanje od 120 milijuna eura obveznica Nexe je izdao prošle godine, čime je refinanciran stari dug, a najviše su ih pratile članice Raiffeisen i PBZ-a. Zagrebačka banka je od Nexe prošle godine digla ruke, navodno zato što je željela da Nexe bude privatiziran, a ne da refinancira dug.