Očekivana potražnja za likvidnošću

Prošli nam je tjedan donio početak novog razdoblja održavanja i izdvajanja obvezne pričuve. Zbog toga kratkoročne su se kamatne stope našle na razinama oko 4 %, pedesetak baznih bodova iznad razine obratne repo kamatne stope.

Potražnju za likvidnošću je malo smanjila posljednja obratna repo aukcija, na kojoj je plasman dodatne likvidnosti u odnosu na prethodnu aukciju iznosio oko 300 milijuna kuna. Potporu većem plasmanu na obratnim repo aukcijama je pružila aukcija trezorskih zapisa Ministarstva financija. Dugoročnije kamatne stope na novčanom tržištu i dalje ukazuju da nema velike zabrinutosti za dugoročniju likvidnost koja je u prijašnjim razdobljima potvrđivana spremnošću središnje banke za veći plasman likvidnosti na obratnim repo aukcijama.

Tromjesečni ZIBOR se stoga nalazi na razinama oko 4,3%, a dvanaestomjesečni se nalazi na razini oko 4,6%. Nakon mjesec dana, ponovno je održana aukcija trezorskih zapisa, što je rezultiralo velikim interesom investitora, prije svega banaka. Niže dugoročnije kamatne stope na novčanom tržištu i veliko zanimanje investitora donijeli su daljnji pad prinosa koji su se kod jednogodišnjih (dominantnih u upisu) zapisa spustili na razinu obratne repo stope od 3,50% (što bi trebala biti i donja granica razine prinosa).

Tromjesečni i šestomjesečni zapisi su pak zabilježili pad prinosa na razine od 3,15% i 3,30%, bliskim razinama prinosa s kraja ljeta prošle godine.