Razdoblje bez velikih promjena

Na novčanom je tržištu tijekom posljednjeg razdoblja zabilježeno relativno mirnije razdoblje u kojem se kamatne stope nisu uvelike mijenjale.

No kamatne su stope na znatno višim razinama no protekle godine ili početkom ove, što je očekivana posljedica više potražnje za kunama, ali i viših kamatnih stopa na inozemnom tržištu (koje samo posredno djeluje na domaće tržište).

Iako je likvidnost uglavnom stabilna, utjecaj prošlotjedne obratne repo aukcije osjetio se na tržištu s obzirom na smanjenje distribuirane dodatne likvidnosti. Smanjenje iznosa (oko 600 milijuna kuna u odnosu na prijašnju aukciju) osjetilo se na iznosu viška likvidnosti na tržištu, pa odatle i mali pomak kamatnih stopa naviše nakon posljednje obratne repo aukcije.

Nakon nekoliko dana zadržavanja kamatnih stopa za prekonoćne depozite ispod razine od 4,3 posto, one su se približile i razini od 4,4 posto, a dugoročnije kamatne stope pomaknute su također naviše u posljednjih nekoliko dana. Tromjesečni ZIBOR kreće se stoga otprilike na razini od 4,6 posto, što odgovara razinama s kraja 2006. kada se osjećao pritisak velike potražnje za kunama i gotovim novcem. Svota gotova novca u optjecaju malo je smanjen tijekom prošlog tjedna, što je svakako podržalo likvidnost financijskog sustava.

Tijekom prošlog tjedna održana je i nova aukcija trezorskih zapisa Ministarstva financija, na kojoj je distribuiran planirani iznos zapisa te dodatno povećan rekordni iznos trezorskih zapisa u optjecaju na više od 13,4 milijardi kuna (odnosno gotovo 13 milijardi kuna koji su se slili u državni proračun od distribucije toga nominalnog iznosa zapisa). Na toj su aukciji distribuirani samo jednogodišnji zapisi uz nepromijenjeni prinos od 3,5 posto.