Financijska kriza koja je najprije slomila Zagrebačku burzu pretvorila
ju je u njezinu suprotnost. Drastično smanjena vrijednost dionica, i do
90 posto, smanjila je i dovela do aspurda vrijednost i tržišnu
kapitalizaciju tvrtki koje kotiraju na Zagrebačkoj burzi.
Pervan: Loše za male dioničare
Todorić
smanjio plaće menadžerima 10 posto
Burza i aktivnosti na njoj trenutačno se temelje samo na jednom
parametru – nedostatku kapitala kod ulagača, i to malih, jer su se
veliki povukli silom prilika u državne vrijednosne papire. Ceh su
platile dionice svih tvrtki bez iznimke, velike, male, dobre, loše...
Takav razvoj događaja zabrinuo je vlasnike i uprave kompanija koji
tvrde da im burzovna kotacija osim troškova donosi samo izravnu štetu –
iskrivljenu i lažnu sliku vrijednosti poduzeća, pad rejtinga i loš
imidž kod kreditora.
Erupcija nezadovoljstva
Nastupila je prava erupcija nezadovoljstva, a burzi se upućuju zahtjevi
da se njezine dionice delistiraju sa ZSE. Takav zahtjev uputio je Ivica
Todorić čijih šest tvrtki kotira na ZSE – Jamnica, Ledo, Konzum, Belje,
Tisak i Zvijezda. U Agrokoru kažu da cijene dionica nemaju veze s
vrijednošću poduzeća koja su i 2009. godinu započela rastom prihoda.
U potpuno suprotnom smjeru krenule su cijene dionica, pa Agrokor hoće
povući iz kotacije barem one tvrtke koje imaju mali “free float”, od
nekoliko postotaka dionica u trgovanju. O sličnom potezu razmišlja i
Ericsson Nikola Tesla, brodarske kompanije, građevinari... Već prije to
je zatražilo Belišće i još neke tvrtke. Bijeg od burze na kojoj su se
svi voljeli gledati samo do prije godinu dana sada je masovan trend.
Nema pravilnika
Neki to ne mogu učiniti, ako ni zbog čega drugog, onda zbog IPO-a kojim
su privukli nove dioničare. Emil Tedeschi, predsjednik uprave Atlantic
grupe, kaže da on ostaje na burzi, i to u najzahtjevnijoj prvoj
kotaciji, bez obzira na to što ni cijena njegove dionice ne daje pravu
sliku stanja. Atlantic grupa ima tisuće malih dioničara i osjeća
odgovornost prema njima redovitim izvještavanjem.
Novi zakon o tržištu kapitala omogućuje tvrtkama delistiranje jer su
one silom zakona (a to su sve s najmanje 30 milijuna temeljnog kapitala
i 100 dioničara) bile prisiljene ući u posebnu JDD kotaciju. Ta obveza
iziskivala je promptno izvješćivanje burze o poslovnim rezultatima,
odlukama nadzornih odbora, prodaji dionica... Novi zakon ukida takvu
obveznost, ali još nema pravilnika burze i Hanfe koji bi omogućio bijeg
tvrtki s burze.
A kako se zahtjevi množe, čini se da će biti sve manje žurbe u vezi s
pravilnikom. Ipak, službenim delistiranjem dionice neće nestati s
burze, njima će dioničari i dalje trgovati, ali uz mnogo manje
informacija.
Uz to, komplicira se puno toga, od fondova do mirovinaca koji imaju
posebna pravila za ulaganje, a ona ne poznaju dionice koje su same
tvrtke delistirale. Burza i Hanfa morale bi imati pune ruke posla zbog
tog problema jer je očito da je tržište kapitala u posljednjih godinu
dana, čak i ako izuzmemo rušilački utjecaj svjetske krize, zapušteno i
nepripremljeno za nove izazove.
POBUNA DOMAĆIH TVRTKI ZBOG VELIKOG PADA VRIJEDNOSTI DIONICA
Todorić s burze skida Agrokorove dionice
