TRŽIŠTE OBVEZNICA – ANALIZA RAIFFEISEN BANKE

Druga tranša državne kunske obveznice

21.11.2006.
u 13:34

Protekli tjedan država se zadužila dodatnih 1.5 milijardi kuna izdavši drugu tranšu postojeće kunske obveznice koja dospijeva 2013.godine. Ulagačima je pri tome ponuđen prinos od 4,89% što je rezlultiralo cijenom od 97,80 na primarnom izdanju.

To je svakako bio glavni događaj domaćeg tržišta na kojem obilje kunske likvidnosti tržišne sudionike nije bitnije potaknulo na aktivnije trgovanje. Obveznice s valutnom klauzulom reagirale su na promjenljive međunarodne utjecaje te rast međubankarskog tečaja što je za učinak imalo sužavanje spread-a na referentnu krivulju, također bez značajnijeg trgovanja.

Na međunarodnim tržištima prinosi su se nastavili kretati u utvrđenom rasponu trgovanja. Tako u eurozoni dužnosnici središnje banke dosljedno upozoravaju da su postojeće kamatne stope i dalje niske, da nešto niža stopa rasta gospodarstva u 3.kvartalu nije zabrinjavajuća te da stoga treba očekivati nastavak politike dizanja kamatnih stopa kako bi se suzbili prisutni inflacijski rizici.

Međutim glavni pokretač tržišta je neizvjesnost oko budućeg poteza FED-a, hoće li usljediti dodatno dizanje kamatne stope ili započinje ciklus ekspanzivne monetarne politike. Naime, unatoč nizu umjerenijih gospodarskih pokazatlja te nižoj razini inflacije nego li što se očekivalo iz FED-a upozoravaju da je inflacija još uvijek iznad ciljanih vrijednosti što tržište ostavlja u nedoumici.

Ipak, na kraju tjedna razočaravajući podatak s tržišta nekretnina povećao je izglede o rezanju kamatnih stopa (s obzirom na opasnosti od jačeg usporavanja gospodarstva u mjesecima koji slijede prelije li se njegov utjecaj na potrošnju) spustivši ponovno prinose blizu dna spomenutog raspona trgovanja.

Želite prijaviti greške?

Još iz kategorije