Protekli tjedan država se zadužila dodatnih 1.5 milijardi kuna izdavši
drugu tranšu postojeće kunske obveznice koja dospijeva 2013.godine.
Ulagačima je pri tome ponuđen prinos od 4,89% što je rezlultiralo
cijenom od 97,80 na primarnom izdanju.
To je svakako bio glavni događaj domaćeg tržišta na kojem obilje kunske
likvidnosti tržišne sudionike nije bitnije potaknulo na aktivnije
trgovanje. Obveznice s valutnom klauzulom reagirale su na promjenljive
međunarodne utjecaje te rast međubankarskog tečaja što je za učinak
imalo sužavanje spread-a na referentnu krivulju, također bez
značajnijeg trgovanja.
Na međunarodnim tržištima prinosi su se nastavili kretati u utvrđenom
rasponu trgovanja. Tako u eurozoni dužnosnici središnje banke dosljedno
upozoravaju da su postojeće kamatne stope i dalje niske, da nešto niža
stopa rasta gospodarstva u 3.kvartalu nije zabrinjavajuća te da stoga
treba očekivati nastavak politike dizanja kamatnih stopa kako bi se
suzbili prisutni inflacijski rizici.
Međutim glavni pokretač tržišta je neizvjesnost oko budućeg poteza
FED-a, hoće li usljediti dodatno dizanje kamatne stope ili započinje
ciklus ekspanzivne monetarne politike. Naime, unatoč nizu umjerenijih
gospodarskih pokazatlja te nižoj razini inflacije nego li što se
očekivalo iz FED-a upozoravaju da je inflacija još uvijek iznad
ciljanih vrijednosti što tržište ostavlja u nedoumici.
Ipak, na kraju tjedna razočaravajući podatak s tržišta nekretnina
povećao je izglede o rezanju kamatnih stopa (s obzirom na opasnosti od
jačeg usporavanja gospodarstva u mjesecima koji slijede prelije li se
njegov utjecaj na potrošnju) spustivši ponovno prinose blizu dna
spomenutog raspona trgovanja.
TRŽIŠTE OBVEZNICA – ANALIZA RAIFFEISEN BANKE