Tijekom trenutačnog razdoblja održavanja i izdvajanja obvezne pričuve
bilježimo zadržavanje kamatnih stopa na razinama višim od obratne repo
stope zbog zadržavanja stabilne, ali niže likvidnosti sustava i
izostanka većih plasmana dodatne likvidnosti u sustav.
Stoga je posljednja repo obratna aukcija prije novog razdoblja obvezne
pričuve donijela viši plasman dodatne likvidnosti. Iznos je
gotovo udvostručen prema prethodnoj aukciji donoseći oko
950 milijuna novih kuna na tržište. Povoljna je vijest za tržište da
Ministarstvo financija i dalje ne potražuje financiranje na domaćem
tržištu pošto je još jedan termin prošao bez aukcije trezorskih zapisa.
To upozorava na i dalje povoljna kretanja u državnim financijama.
Kako je zbog prije navedenog ipak određena potražnja za kunskim
sredstvima, na novčanom se tržištu prosječna kamatna stopa na
prekonoćne pozajmice zadržava na razinama oko 4 %, a tržište ne
pokazuje posebnu zabrinutost za likvidnost u srednjem roku (ZIBOR za
jednogodišnje pozajmice pao je na razine prema 4,5%, a tromjesečni se
ZIBOR održava na razini od oko 4,3%).
Kamatne bi se stope na prekonoćne pozajmice trebale održati na
sadašnjim razinama i u sljedećem razdoblju s obzirom na početak novog
razdoblja održavanja i izdvajanja obvezne pričuve kao rezultat uvijek
veće potražnje za likvidnošću na početku novog razdoblja. U tom
razdoblju moguć je i ponovni blagi rast dugoročnijih kamatnih stopa u
sklopu uobičajenih kretanja.
Manji pritisci na novčanom tržištu
