Prošli nam je tjedan donio početak novog razdoblja
održavanja i izdvajanja obvezne pričuve. Zbog toga kratkoročne su se
kamatne stope našle na razinama oko 4 %, pedesetak baznih
bodova iznad razine obratne repo kamatne stope.
Potražnju za likvidnošću je malo smanjila posljednja obratna
repo aukcija, na kojoj je plasman dodatne likvidnosti u odnosu na
prethodnu aukciju iznosio oko 300 milijuna kuna. Potporu većem plasmanu
na obratnim repo aukcijama je pružila aukcija trezorskih zapisa
Ministarstva financija. Dugoročnije kamatne stope na novčanom
tržištu i dalje ukazuju da nema velike zabrinutosti za
dugoročniju likvidnost koja je u prijašnjim razdobljima
potvrđivana spremnošću središnje banke za veći
plasman likvidnosti na obratnim repo aukcijama.
Tromjesečni ZIBOR se stoga nalazi na razinama oko 4,3%, a
dvanaestomjesečni se nalazi na razini oko 4,6%. Nakon mjesec dana,
ponovno je održana aukcija trezorskih zapisa, što je
rezultiralo velikim interesom investitora, prije svega banaka. Niže
dugoročnije kamatne stope na novčanom tržištu i veliko
zanimanje investitora donijeli su daljnji pad prinosa koji su se kod
jednogodišnjih (dominantnih u upisu) zapisa spustili na
razinu obratne repo stope od 3,50% (što bi trebala biti i
donja granica razine prinosa).
Tromjesečni i šestomjesečni zapisi su pak zabilježili pad
prinosa na razine od 3,15% i 3,30%, bliskim razinama prinosa s kraja
ljeta prošle godine.
Očekivana potražnja za likvidnošću
