Očekivanja porasta kamatnih stopa središnjih banaka pojačala su se
prošli tjedan s najavama mogućih poteza u SAD-u, eurozoni i Japanu.
Od FED-a se očekuje novo podizanje kamatne stope 25 baznih
bodova. To je osjetno podigle prinose prošlog tjedna, posebno
kratkoročne koji su se našli pri očekivanoj novoj razini
kamatne stope. Europski su prinosi svakako reagirali na takva kretanja
američkih prinosa, no ni objave ekonomskih pokazatelja u Europi ne idu
na mlin obveznicama. Gospodarski je rast ubrzan, a inflacijski su
pritisci vrlo prisutni, što uvelike zabrinjava ECB. To je
dugoročnije prinose dovelo ponovno na razinu iznad 4 posto.
Na emerging markets tržištu ponovno su prisutne slabosti u pojedinih
izdavatelja duga poput Turske i Južne Afrike. Kako je Hrvatska još vrlo
osjetljiva na kretanja na ovom tržištu, i spreadovi euroobveznica
prošireni su nekoliko baznih bodova za razliku od bugarskih i
rumunjskih koji su ostali postojani zbog sve bliže potvrde članstva u
EU i sve manje osjetljivosti na kretanja na tržištu emerging markets
duga. Na domaćem tržištu cijeli je protekli tjedan uglavnom bilo mirno,
što se provlači uglavnom kroz cijeli lipanj.
Cijene na domaćem tržištu bile su pod znatnim utjecajem inozemnih
tržišta, u prvom redu obveznice s valutnom klauzulom. No istodobno je
pad cijena bio malo ublaženiji, što je pomoglo sužavanju spreadova.
Kunske su obveznice osjetile krajem prošlog tjedna negativan utjecaj u
puno blažem obliku jer na domaćem tržištu nema promjena relevantnih
prinosa trezorskih zapisa Ministarstva financija.
Rast prinosa prije novog sastanka FED-a
